Investor Serbu Pasar Obligasi Negara Berkembang

NEW YORK, KOMPAS.com  - Pepatah mengatakan, pada setiap kejadian buruk pasti ada hikmahnya. Demikian pula dengan keadaan dunia finansial belakangan ini.

Raksasa ekonomi, negara maju, negara-negara industri AS dan Eropa sedang sakit. Mereka yang selama ini menjadi tumpuan penggerak ekonomi global seolah tidak berdaya menghadapi lilitan utangnya.  

Dengan situasi seperti itu, penerbit surat utang di negara berkembang baik korporasi maupun obligasi negara lebih mudah menjual obligasinya kepada investor.  

Terlihat, dalam beberapa bulan terakhir pasokan obligasi baru masih biasa saja, tetapi minat investor membeli obligasi dari luar AS dan Eropa semakin menguat. Aliran dana makin deras mengarah ke pasar finansial negara berkembang. Dampaknya, nilai mata uang  negara berkembang menguat.  

Pada Juli saja, negara berkembang di Asia dan perusahaannya mengeluarkan obligasi baru senilai 40 miliar dollar AS. Sedangkan Amerika Latin mengeluarkan sekitar 9 miliar utang baru bulan ini.

Penerbitan obligasi baru tampaknya akan terus bertambah mengingat minat investor yang menginginkan lebih banyak lagi surat utang. Pekan lalu, negara kecil Sri Lanka menerbitkan obligasi senilai 1 miliar dollar AS bertenor 10 tahun. Obligasi itu  mengalami tujuh kali lebih banyak permintaan (oversubscribe).

Republik Dominika tidak mau ketinggalan, obligasinya mengalami kelebihan permintaan dengan yield sebesar 6,95 persen. Ini merupakan yang terendah dari obligasi internasional terbitan Republik Dominika.

Permintaan untuk obligasi ini sangat tinggi karena banyak investor yang tidak dapat membeli obligasi seperti yang diperlukan.  

Edwin Gutierrez manajer portofolio dari Aberdeen Asset Management mengatakan firmanya hanya mendapatkan sedikit saja jatah ketika membeli obligasi Srilanka dan Republik Dominika.   Investor sangat tertarik dengan obligasi dari negara berkembang karena mencari investasi alternatif di tengah ketidakpastian pasar.

Di Italia, lelang obligasi pemerintah awal pekan lalu menunjukkan betapa banyak orang khawatir mengenai pasar utang Eropa Barat. Tingkat suku bunga yang diminta investor sangat tinggi untuk obligasi pemerintah Italia, menceriminkan tinggi pula potensi risikonya.

Sementara itu, kemungkinan AS akan kehilangan peringkat AAA, peringkat paling tinggi untuk obligasi pemerintah semakin di depan mata.  

"Jadi di mana sebaiknya menempatkan uang. Ingin di mulut singa atau di mulut beruang seperti di Eropa?" kata Gutierrez.    

Membanjirnya dana segar ke pasar obligasi negara berkembang juga membuat mata uang setempat menguat. Mata uang seperti ringgit Malaysia dan rupiah Indonesia menguat terus terhadap dollar AS. Data menunjukkan kepemilikan obligasi negara dalam bentuk rupiah terus naik dan mencapai rekor.